ng体育.ccm公募基金管理人新规实施的最新解读来了

　　完善持股5%以下股东负面清单，适度提高自然人股东资质；在“一参一控”的前提下，适度放宽公开发行许可证数量限制；支持公开发行设立子公司，专业从事公募REITSSSSSSSSSSS、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务；允许公共基金经理外包经营；增加公共基金经理退出机制。一系列行业新政策变化，使规模增长到25万亿公共基金市场，迎来高质量发展的新要求。

　　5月20日晚，涉及25万亿市场的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（以下简称《公开募集基金管理人新规》）正式出台。

　　为加快公共基金产业高质量发展，进一步提高公共基金产业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理、服务实体经济和国家战略能力，促进多元化开放、充分竞争、适者生存、有序产业生态，保护基金份额持有人的合法权益，5月20日，中国证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》（以下简称《公司办法》），更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（以下简称《管理人办法》）。ng体育.ccm

　　业内人士表示，公共基金经理的新规定是实施公共基金行业高质量发展的重要法律法规，符合加快公共基金行业高质量发展的要求。

　　业内人士表示，新的公开发行基金经理法规是实施公开发行基金行业高质量发展的重要法律法规，符合加快公开发行基金行业高质量发展的要求。法律法规以基金持有人利益为核心，加强公开发行基金股权管理，完善公开发行治理机制，建立长期激励约束机制，从基金经理层面巩固行业高质量发展的基础。

　　本次修订完善了“准入-内部控制-管理-管理-退出-监督”全链条的监督制度。修订后的《管理办法》共8章78条。配套规则对《管理办法》的实施作出了具体规定，主要包括以下内容：

　　本次修订重点发展直接融资，防范和化解金融风险，深化资本市场改革。坚持问题导向，立足长远，努力提高公共基金服务实体经济和居民财富管理的能力，建立多元化开放、充分竞争、适者生存、进退有序的产业生态，促进产业高质量发展。

　　[基金先生评论]对基金公司股东提出更高的要求是基金行业高质量发展的必然要求。承载数亿投资者委托的基金经理需要有更完善的公司治理和股东结构，以更好地服务于投资者的利益。

　　一是调整基金管理公司股东准入条件，继续坚持基金管理公司股东差异化准入要求，完善持股5%以下股东负面清单，加强持股5%以上非主要股东财务稳定要求，扩大主要股东适用范围，适当改善主要股东条件，明确实际控制人要求。

　　【基金君点评】自然人的公募成长已成为公募基金行业的重要组成部分。一些自然人发起的公募基金实现了快速增长，给公募基金带来了更多的活力和活力，留住了众多公募机构的核心管理人才和投资研究人才。经过近年来的实践，自然人建立的公开发行模式也需要在高质量发展的背景下继续提高专业能力，合理约束股权转让行为。因此，新规定进一步完善了专业人员设立公开发行的相关规范。经过近年来的实践，自然人建立的公开发行模式也需要在高质量发展的背景下继续提高专业能力，合理约束股权转让行为。因此，新规定进一步完善了专业人员设立公开发行的相关规范。

　　二是完善专业人员发起设立基金管理公司的制度规范。适度提高自然人股东的资格，更加注重发起人的道德道德、执业声誉和专业能力，合理约束自然人主要股东的股权转让。

　　四是深化简政放权，突出放管结合。进一步简化基金管理公司股权变更审计，不再审计不涉及股东类别变更的股权变更。

　　三是推动行业高水平对外开放。坚持国内外投资一致性原则，进一步完善海外股东准入条件，鼓励借鉴海外先进资产管理经验和有益商业模式，积极引进优质海外机构。

　　二是适度放宽同一主体持有公开发行许可证的数量限制。在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策的前提下，适度放宽公开发行许可证数量限制，允许证券资产管理子公司、保险资产管理公司、银行金融子公司等专业资产管理机构申请公开发行许可证。

　　一是统一资产管理机构申请公募基金管理资格的条件。支持符合条件的专业资产管理机构申请公开发行基金管理资格，完善专业资产管理机构类别，统一准入标准，重点关注相关机构资产管理和展览行业的经验和合规风险控制。

　　三是加强公募业务规则的一致性。明确公开发行持牌机构在公开发行业务相关合规内部控制、人员资格、经营管理等方面应遵守。

　　[基金评论]适度放宽公共基金许可准入，将在中国创造更多高质量的基金经理，扩大基金行业团队，形成开放有序的行业竞争形势，不同资产管理背景的基金经理，也将发挥各自的资源禀赋，实现差异化发展，形成行业优质发展模式。

　　二是加强基金管理公司集中统一管理。要求基金管理公司建立全覆盖的风险控制、合规管理和审计制度，加强对子公司和分支机构的管理。

　　一是加强对投资交易行为的控制。要求公募基金管理人建立健全投资管理制度和流程，严格管理证券出入库，合理设置投资经理权限，建立交易指令事前控制、事中监控、事后分析审查机制。

　　三是突出行业文化建设和廉洁从业监管。强调公募基金经理及其董事、监事、高级管理人员等从业人员应树立正确的经营发展理念，加强文化建设，坚持廉洁工作，遵守社会公德，履行社会责任。

　　[基金评论]合规风险控制是行业高质量发展的底线，虽然独立的基金托管制度使公共基金不存在“逃跑”等道德风险，但在投资、宣传、审计等领域，也需要公共基金严格遵守法律法规要求，遵守投资合同、合规宣传基金业绩、合规展览等要求，以保持基金行业的整体形象和品牌，并最终赢得持有人对该行业的认可和信任，这也是公募基金行业长期可持续发展的基础。

　　二是保证基金管理公司治理的长期稳定。

　　二是确保基金管理公司的长期稳定治理。要求持股5%以上的股东承诺一定的股权锁定期，保持基金管理公司股权结构的长期稳定，规范股权质押，巩固股权事务管理责任。

　　一是加强党的领导。明确基金管理公司应当按照中国共产党章程设立党组织，开展党的活动，为党组织的活动提供必要条件。国有基金管理公司应当将党的领导融入公司治理的各个环节。

　　四是全面建立长期激励约束机制，要求董事会实施三年以上长期考核，基金管理公司应以长期投资业绩、合规风险控制作为关键岗位人员考核的重要依据，实施工资延期、回扣和奖金跟踪制度，严禁短期考核和过度激励。

　　三是加强主要股东、实际控制人和独立董事的责任。要求主要股东和实际控制人具有持续资本补充能力，提前制定风险处置计划，不得非法干预公司经营，侵犯基金份额持有人利益，加强对独立董事履行职责的保障，支持独立董事发挥专业作用。

　　一是培育一流的资产管理机构。支持公募主业突出、合规经营稳定、专业能力适应的基金管理公司设立专业子公司，专业从事公募REITS、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务。

　　【基金君点评】长期投资理念的形成需要长期进行基金经理的投资业绩考核，公募经理的股东也需要长期进行管理考核，避免追求短期规模利益可能造成的行动变形，从而真正落实长期公司文化和投资文化。

　　二是允许公募基金经理实施经营外包。允许公共基金经理委托具有良好专业资质的基金服务机构开展股份登记、估值等业务，支持中小型基金管理公司降低成本，提高效率，努力提高投资和研究水平。

　　【基金君点评】目前，我国公募基金正在探索公募REITs的发展、专户、投资顾问、养老金融等业务都是万亿市场。设立专业子公司，可以促进行业细分业务领域的专业发展，形成各公募的业务特色。此外，这些新兴的商业形式也为海外成熟市场带来了新的发展机遇，并将在中国资本市场产生更丰富的投资机会和商业形式。

　　一是增加专章，明确公募基金管理人的退出机制。坚持市场化、法制化原则，允许经营失败的基金管理公司主动申请取消公共基金管理资格，或通过并购实现市场化退出，明确风险处置措施类型和实施程序。

　　【基金君点评】近年来，公募基金行业的“龙头效应”凸显，大型公募发展迅速。很多中小企业或新成立的公募，由于需要重建系统，公司的运营成本居高不下。通过运营外包，可以帮助中小型公开发行或次新公开发行进行运营外包。这些公司可以更加注重主要的投资和研究业务，做好基金投资业绩，降低自建运营成本，有利于更好地促进行业的整体高质量发展和差异化发展。

　　根据修订背景，《公司办法》于2004年发布，2012年进行了小幅修订，对促进基金管理公司规范化发展发挥了重要作用。自2019年以来，随着资本市场改革的不断深化和公共基金行业的快速发展，行业内外部环境发生了很大变化。中国证监会及时修订完善了《公司办法》，以满足行业高质量发展的需要。

　　二是加强全过程控制和各方职责。明确托管组、接管组、行政清理组等组织在风险处置过程中的权责范围，明确公募基金管理人及其股东、董事、监事、高级管理人员与关键岗位人员的合作义务，夯实各方职责。

　　在此期间，中国证监会就《管理办法》及其配套规则征求公众意见。各方普遍认同《管理办法》及其配套规则的基本思路和主要内容，并反馈意见和建议。经过认真研究，证监会对部分意见进行了吸收和采纳。

　　自2019年以来，中国证监会以“大力推进股权基金发展，努力提高股权基金比例”为行业改革的主要基调，促进基金行业高质量发展，积极鼓励中长期资金进入市场，资本市场投资方面的改革取得了积极成果。 　　下一步，中国证监会将指导派出机构、基金行业协会和行业机构认真落实《管理办法》及其配套规则，加快公共基金行业的高质量发展。