ng体育下载腾讯财务报告解读核心业务持续承压企业服务盈利能力有待提高

　　去年第四季度，腾讯仍处于快速增长通道，但利润表现持续下滑。单季收入1442亿元，同比增长8%，调整后净利润248.80亿元，同比下降25%。

　　3月23日晚，腾讯控股(0700.HK）截至2021年12月31日，已发布四季度及年度业绩报告。

　　马化腾表示，中国互联网产业正面临结构性挑战和变化，走向更健康的模式。”我们正在积极适应新环境，降低成本，提高效率，关注重点战略领域，争取长期可持续增长。”

　　根据年度数据，腾讯总收入为5601.2亿元，排除处置京东股票影响的非国际财务报告标准，净利润为1237.88亿元，这也是腾讯近五年净利润增长最慢的一年。

　　短期内，广告、投资、数字内容和社交平台业务将继续面临压力，随后是持续的人员优化和组织调整。

　　在业务层面，从财务报告披露信息来看，海外游戏扩展（腾讯没有将其定义为“游戏出海”）、短视频和企业服务将成为腾讯未来的重点业务板块。

　　腾讯首席战略官James 迈克尔认为，影响腾讯广告收入的最大因素是对广告库存的监管。在过去的几个季度里，腾讯的广告业务受到了比整个互联网广告行业更大的影响。

　　去年腾讯网络广告业务收入886亿元，同比增长8%。上半年腾讯广告业务增长强劲，但下半年受监管环境影响，收入大幅放缓。

　　其他监管因素，如限制预载广告和《个人信息保护法》，虽然降低了广告的准确性，但并没有减少广告库存，但限制了广告库存的使用，因此对腾讯的影响相对较小。

　　主要原因是在腾讯的广告客户构成中，包括教育、游戏、房地产等受监管影响较大的行业。这些广告客户的竞价受到直接影响，贡献的广告收入下降。例如，2020年腾讯广告收入占在线教育行业客户的10%-15%，但2021年第四季度这一比例只有1%-3%左右。

　　由于监管因素和高度的行业竞争，腾讯的游戏业务、数字内容服务和社交平台产品都放缓了收入增长。

　　此外，腾讯总裁刘志平还在沟通会议上透露，腾讯将于2022年晚开始短视频（微信视频号）信息流广告测试，这对腾讯广告业务来说是一个值得期待的好消息。

　　去年腾讯游戏业绩的亮点在于海外市场，全年国际市场游戏收入增长31%至455亿元，主要是因为《PUBGMobile》、《荒野斗争》和《部落冲突》等游戏的表现。

　　James 迈克尔说，目前国内游戏行业的情况还不清楚。从过去的经验来看，如果新游戏上市，旧游戏的创收能力非常重要。

　　有传言称，游戏行业的未成年人保护政策将进一步延伸到成年人。刘炽平表示，腾讯和行业一直在积极配合监管，保护未成年人，但无法预测是否会有进一步的监管政策延伸。

　　值得注意的是，这里的统计数据离不开腾讯对被投资公司Supercell递延收入的操作。这部分收入存在于前几个季度，但在第四季度一次性计入损益表。

　　“监管机构之前确实在市场上发了两张这样的执照，所以结构和标准完全没有问题。如果腾讯能够达到相关标准并获得这样的许可证，公司将很高兴接受。当然，这意味着一些公司的组织结构发生了变化，但对公司的影响将是中立的和短期的，从长远来看仍然是积极的。刘炽平说。

　　至于传闻中的金融控股公司，刘志平表示，腾讯确实在与监管机构讨论建立金融控股公司的可行性，监管机构希望通过金融控股公司监督系统性风险，获得金融控股公司许可证对行业和公司都是积极的。

　　目前，云服务业的竞争非常激烈。为了获得更大的市场规模和更多的客户，制造商需要提供更大的价格折扣和更定制的服务，这将导致利润率的下降，甚至是负利润率。

　　2021年，腾讯研发投资同比增长33%至518.8亿元，腾讯官方表示，投资主要集中在服务器、操作系统、芯片、SaaS等领域。

　　刘志平表示，当这部分业务达到一定规模时，腾讯可以反复向不同客户提供产品，提高利润率，向现有客户推荐腾讯平台服务（PaaS），利润率高于基础设施服务服务（IaaS）。

　　再加上巨大的营销和渠道投入，腾讯的云业务（包括IaaS和PaaS）仍处于净亏损状态，SaaS业务目前的收入规模也很小，所以都在亏损。

　　在过去的几年里，腾讯每年减持数十亿美元的投资公司，尤其是过去四个月京东和SEA的减持最受二级市场关注。

　　年报显示，腾讯2021年处置及视同处置收入约1180.51亿元，其中京东集团股份处置收入780亿元，游戏公司会计政策变更收入116亿元，搜狗私有化收入38亿元，其他价值变化。

　　James 迈克尔认为，总的来说，腾讯减持股票的速度与投资新公司的速度基本持平。”它还将抓住一些公司，包括腾讯自己的股价回调机会进行投资。”

　　去年12月23日，腾讯宣布，计划将京东集团持有的4.57亿股股份作为中期股息分配给股东。分配完成后，腾讯持有京东股份的比例将从17%降至2.3%，不再是最大股东；刘炽平还将卸任京东董事。京东集团股份实物分配的股份预计将于今年3月分配给合格股东。

　　刘志平在电话会议上解释说，腾讯过去几年员工增长率高的主要原因是行业竞争加剧、腾讯在某些领域的战略投资和公司业务发展的需求。

　　从账面数据来看，腾讯核心业务现金流稳定，可支持视频号、企业服务、海外游戏拓展等内部业务的投资。

　　在过去的两年里，互联网行业的人才竞争和大力营销大大降低了腾讯的利润率空间，这也是该行业的普遍现象。ng体育下载

　　今年，腾讯将简化一些非核心业务，“每年都有员工离职，有时我们会控制员工的数量。”刘炽平在财务报告电话会议上表示，在一些非核心业务中，腾讯员工数量的变化将继续合理。ng体育官网

　　“我们强调了人员、成本和运营的优化，”刘志平预计，“腾讯将从2023年开始形成更稳定的成本结构。”