全球跨区域智能投资顾问的崛起

　　近年来，以美国为代表的海外市场涌现出许多知名的智能投资平台，如Wealthfront、Betterment等，分别管理着近30亿美元的资产。此外，贝莱德、嘉信金融、高盛、花旗等大量老金融巨头也开始布局该领域，国内金融机构也开始将其应用于全球资产配置。《南方日报》记者最近采访了宜信财富董事总经理、智能金融投资米RA首席投资官王福星，讨论了全球资产配置过程中智能金融管理的试水情况。 ●南方日报记者 黄倩蔚

　　长期以来，个人投资者通过投资顾问获得资产配置建议，参与金融投资。然而，这种以人为本的传统服务模式成本高，难以覆盖公众，尤其是习惯互联网生活方式的90后。随着科学技术的发展，人工智能逐渐植入金融领域，最近出现了更热门的机器人顾问。

　　王福星认为，对于高净值人群来说，全球跨区域、跨资产类别优化的资产配置至关重要。“美国许多金融机构都做过研究。从长远来看，85%到90%的投资收益来自资产配置。通常，我认为更重要的时间交易和股票选择只占10%到15%ng体育。”他分析说。

　　根据波士顿发布的一份私人银行报告，2015年至2020年，中国个人可投资资产将从113万亿增长到200万亿，每年增长约12%。这么多可投资资产，不包括个人价值占比较大的房地产投资。ng体育电子游戏网站

　　“我们都知道中国经济现在是一个转型期，经验告诉我们，世界上任何国家的转型都是一个痛苦而漫长的过程，虽然会出现很多机会，但风险将逐渐反映在转型期，如去年到今年的a股动荡，以及一些银行信托产品风险开始暴露。国内投资者习惯于追求高回报，忽视风险。现在这个习惯需要反思。王福星说。

　　资产配置的重点是防范投资风险。在王福星看来，许多风险是不可预测的，包括地缘政治、紧急情况等，比如上周英国脱欧事件，一些富人过去把所有投资都搬到了英国，据估计，这次震荡损失相对较大。在中国，过去个人投资享有快速增长的红利，所有的高速增长风险都被掩盖了。

　　股票收益高，风险高，债权投资风险低，收益低。王福星分析，从全球股市、债权绝对收益与中国股市的比较来看，过去26年全球债权投资年化收益为6.4%，波动率为3%，最佳年收益为18%，最差年收益为3.6%。看看中国股票。中国股票年化波动31%，最佳年收益可达161%，但最差跌幅超过50%。从长远来看，平均回报率为6.2%。这些数据表明，投资者承担了一些非常不必要的高风险。

　　除区域风险外，不同资产类别的长期表现也非常不同。“我们统计了过去11年不同资产类别和地区的表现。例如，中国股票在2007年表现最好，2008年表现最差，2009年表现最好。2010年新兴市场表现最好，2011年几乎成为最差的。不同市场、不同资产类别的表现，使得没有一个地区的资产永远是最好的。”

　　有趣的是，宜信最近将机器人投资与世界投资决策进行了比较，以应对英国脱欧的风险。在英国脱欧事件中，智能投资与世界投资进行了比较，智能投资的全球投资配置组合风险仅降低2.5%。“跨区域配置确实可以控制风险，远小于市场动荡。王福星说。ng体育.ccm

　　“合理的资产配置非常重要。我们提出了资产配置的黄金三条规则:一是跨区域，美国市场规模占全球市场规模的一半以上，美国投资者约占海外配置的20%，新加坡为37%；但中国投资者的全球配置不到5%。他说，资产配置的分散首先要跨区域，投向更好的市场。二是跨资产配置——数据显示，在同一风险水平下增加不同的资产类别配置，回报在上升；最后，一些替代资产。

　　德意志银行财富管理中国区总经理黄凡将智能投资称为财富管理2.0时代。他说：“财富管理的1.0时代是在网上列出金融产品，向用户展示金融产品；2.0时代是金融产品精品店模式，筛选金融产品，根据客户需求推荐。”

　　与人工决策相比，智能金融的优势在于实现7天24小时的瞬时决策。“由于时间和精力有限，传统的人工投资无法继续为大量客户提供高质量的服务，而机器人服务则不同。它没有边际成本，机器人不知疲倦，可以24小时服务无限的人和任何规模的资金。此外，人工投资有时会受到不良情绪的影响，最终做出错误的判断。相反，机器人有铁一般的纪律，可以避免人的情绪影响。王福星说。

　　与传统的投资顾问相比，智能投资顾问可以降低投资和财务管理的服务成本，提高投资顾问服务的效率，相对透明的信息，分散投资风险，避免投资者的情绪影响，机器人严格执行预先制定的策略。

　　与传统投资者一样，智能投资平台的用户需要在网上填写问卷，包括他们的可投资基金、风险承受能力和预期收益。智能投资咨询平台的区别在于，在获得这些基本信息后，它通过算法为用户提供投资组合建议，但通常投资于低成本的ETF（交易开放指数基金）。此外，智能投资顾问还将帮助投资者定期重新评估投资者，并重新调整资产组合。

　　王福星认为，在财富管理2.0时代，智能理财将成为财富管理的主流。因此，宜信财富的投资米RA也开始布局这一领域。他透露，未来希望实现全球跨区域、跨资产类别资产的智能配置。